Existen dos datos fácilmente disponibles en la información que nos suministran las gestoras de fondos de inversión, y son las rentabilidades históricas y las volatilidades que han tenido los Fondos de Inversión. Mediante esta información, podemos conocer los riesgos que existen en un Fondo de Inversión. Antes de leer este artículo, sería de gran utilidad que conocieras qué es la volatilidad y cuál es su interpretación.

A partir de las rentabilidades históricas y las volatilidades, podemos estimar los rangos de rentabilidades de un Fondo de Inversión para un periodo histórico determinado. Esta información nos ayuda a valorar cómo el riesgo de mercado afecta a un determinado Fondo de Inversión. El riesgo de mercado es el riesgo de fluctuaciones en las rentabilidades que tiene un activo por el hecho de estar cotizando en los mercados financieros.

Esta forma de ver los riesgos de los Fondos de Inversión es muy ilustrativa e intuitiva para un inversor no experto.

El riesgo para la toma de decisiones de inversión

Aunque comercialmente, en no pocos casos, se utilicen las rentabilidades históricas cómo argumento principal de venta, éstas, no nos sirven como estimador del comportamiento futuro de cualquier activo financiero, porque es un estadístico muy variable. Además, nadie tiene la bola de cristal.

Para tomar decisiones de inversión necesitamos saber el riesgo. Tenemos la suerte que el riesgo es un estadístico mucho más estable y nos permite utilizarlo como un estimador del comportamiento futuro de un activo financiero. Aunque la volatilidad vaya variando en el transcurso del tiempo, se mantiene dentro de unos rangos estadísticamente muy estables. 

De esta forma, la información del rango de rentabilidades la podemos utilizar como una aproximación para entender el comportamiento de un activo financiero cuando tengamos que tomar decisiones de inversión.

Estos rangos de rentabilidades irán variando con el tiempo. Si tomamos datos históricos a un periodo suficiente representativo, por ejemplo 5 años, las variaciones en los datos históricos, debido a los datos futuros más próximos, irán modificando esos rangos de rentabilidades.

Aún con estos cambios que se irán produciendo en el futuro, esta información nos ayuda a entender el riesgo de mercado en activos como los Fondos de Inversión y es una herramienta muy útil para un inversor no experto que quiere tomar decisiones de inversión a largo plazo.

Otra información muy útil sobre el riesgo

Existe otro dato interesante que es la caída máxima observada (máximo drawdown-MDD) y nos muestra cual es la caída máxima que ha tenido el fondo en un determinado periodo de tiempo. En concreto mide la caída entre un valor máximo alcanzado y el mínimo posterior a ese máximo.

Aunque no suele ser un dato que nos proporcione una Gestora de Fondos de Inversión, lo podemos encontrar en diversas plataformas informativas especializadas en Fondos de Inversión donde nos proporcionan una batería de ratios e indicadores para cada fondo. La caída máxima observada, por lo tanto, puede servir para estimar el riesgo de un Fondo de Inversión.

Tablas de riesgos y rentabilidades para Fondos de Inversión

En las siguientes tablas, y como ejemplos, mostramos la estimación probabilística de los rangos de rentabilidades para una selección aleatoria de fondos más comerciales que puede encontrar un pequeño inversor.

En la tabla podemos ver la estimación de los rangos de rentabilidades para diferentes escenarios probabilísticos:

• 68% de los casos, que es el rango que nos muestra el estadístico volatilidad. (Rentabilidad histórica +/- la volatilidad histórica x1).
• 90% de los casos, que es un rango que contempla un escenario más amplio de casos posibles. (Rentabilidad histórica +/- la volatilidad histórica x 1,64).
• 95% de los casos, que es un rango que contempla un escenario suficientemente amplio para conocer la mayoría de los rangos estadísticamente posibles. (Rentabilidad histórica +/- la volatilidad histórica x 1,96).

También se muestra en cada tabla la caída máxima observada (máximo drawdown-MDD), como un buen indicador de riesgo de mercado máximo. Es interesante observar cómo los diferentes rangos de rentabilidades para cada escenario de casos posibles recogen estas caídas máximas. La volatilidad que recoge probabilísticamente el 68% de los casos posibles, se muestra como un indicador muy pobre del riesgo de mercado, y tenemos que ir a escenarios en torno al 95% de los casos para recoger el verdadero riesgo de mercado que asumimos al invertir en un producto financiero. 

Estas tablas nos ayudan a entender el riesgo de mercado que asumimos para las rentabilidades que nos ofrece un determinado Fondo de Inversión.

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Tablas de riesgos y rentabilidades de los mejores Fondos de Inversión

En las siguiente tablas, y a también a modo de ejemplo, mostramos la misma información, pero esta vez, para una selección de algunos de los mejores fondos de inversión más representativos para cada nivel de riesgo de mercado (volatilidad) de las tablas anteriores.

Haz click en las tablas para hacer zoom

Conclusiones

• Podemos (de forma fácil y muy intuitiva) traducir los datos de riesgo en información que nos sirve para la toma de decisiones de inversión a largo plazo.
• Esto, es de gran utilidad para que un inversor experimentado logre conocer el riesgo de los Fondos de Inversión.